Inwestorzy ponownie zainteresowani telekomami

Wartość akcji spółek telekomunikacyjnych może wzrosnąć o kilkadziesiąt procent.

Do konsolidacji branży przyczynia się coraz lepsza koniunktura w Europie. Największy potencjał wzrostu mają m.in. Tele2 i Vodafone. Francuski operator komórkowy Bouygues Telecom prawdopodobnie zostanie przejęty przez innego branżowego gracza. Kupującym może natomiast zostać grecki telekom OTE, który coraz bardziej angażuje się w telefonię komórkową i szerokopasmowy dostęp do internetu. Prawdopodobnie zechce przejąć Cosmote Mobile Telecommunications, swojego rodzimego konkurenta. Również instytucje finansowe zainteresowane są inwestycjami w firmy telekomunikacyjne. Przykładowo Credit Suisse Global Telecommunications Fund zwiększył ostatnio zaangażowanie w Vodafone, Bouygues i Deutsche Telekom. Stephen Parr, analityk Credit Suisse Global Telecommunications Fund, uważa, za optymistyczne perspektywy sektora telekomunikacyjnego, gdyż po rekordowym spadku sektora w pierwszej połowie roku, obecnie odbicie może okazać się dwucyfrowe. Jednak mimo ogólnego optymizmu wielu branżowych analityków odnosi się sceptycznie do perspektyw europejskich telekomów.  Należy do nich m.in. David Moss, d5Tektor Pan European Equities for F&C Asset Management. Dostrzega wprawdzie długoterminowe pozytywy, ale w jego opinii "penetracja rynku w większości państw Europy Zachodniej przekracza 100 procent", dlatego "możliwości wzrostu w takich warunkach są ograniczone". Twierdzi też, że ogromna konkurencja na rynku telekomunikacyjnym ma wpływ na ograniczenie zyskowności pakietów usług telekomunikacyjnych, spadek opłat roamingowych i opłat kontraktowych. Spore możliwości rozwojowe wiązane są natomiast z rynkami wschodzącymi. Moss docenia potencjał wzrostowy operatora Tele2, który osiągnął silną pozycję na rynku rosyjskim. Przychody operacyjne operatora z działań w Rosji i państwach bałtyckich wzrosły w ubiegłym  roku o 60% i stanowią obecnie 27% zysku operacyjnego powiększonego o amortyzację. Podobny potencjał ma brytyjski Vodafone, który ostatnio inwestował w rynek indyjski. Jego przychody w pierwszym kwartale na tamtejszym rynku wzrosły o 50%. Akcje Tele2 na sztokholmskiej giełdzie w wzrosły o 23%, podczas gdy główny indeks tamtejszego parkietu o 12%. Vodafone zyskał jak 14%. Moss odnosi się mniej optymistycznie do fuzji i przejęć w tym sektorze. Twierdzi, że mało prawdopodobna  jest poważna konsolidacja w najbliższej przyszłości, ponieważ firmy skoncentrowane są na rynkach wschodzących. Analityk przewiduje jednak, że w końcu telekomunikacyjne fuzje mogą mieć miejsce na dużą skalę.

oprac.: ef, źródło: Dziennik Polska Europa Świat, 2007.07.24
"Telekomy znowu przyciągają kapitał", Peter Stiff I Wade Koenecke, The Wall Street Journal, Współpraca Daniel Thomas i Lilly Vitorovich